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盛世景16周年系列|盛世景总裁邓维:公开市场特殊机遇投资-资本寒冬中的独特风景

发布时间:2022-11-28 | 浏览次数:3420

        在盛世景16周年庆暨投资策略会上,盛世景集团总裁邓维先生发表了题为《公开市场特殊机遇投资-资本寒冬中的独特风景》的精彩演讲,基于当下资本市场的情况阐述了特殊机遇投资机会,并结合市场案例及盛世景实践提出“3+1+1”的投资策略。


        在注册制背景下,A股IPO募资大爆发,但破发企业数量也在递增,IPO撤回比例居高不下;与此同时,小市值上市公司数量越来越多,退市企业家数创新高,存量上市公司优化的市场需求巨大。邓维先生提出,未来会有更多的企业从IPO转向并购。今年以来,A股市场并购事件有所增加,“A收A”交易数量上升,上市公司更加注重产业战略布局与整合。

        在控制权转让交易市场中,国资的案例越来越多,交易结构也在不断创新。国资在收购中更具资源优势,但大部分国资只是注资入股取得控制权,而未参与收购后上市公司的生产经营,也存在国资收购后的一系列失败案例。邓维先生提出,国资收购需注重与专业机构同行。

        上市公司并购及控制权转让方式多样,举例而言,格力通过“协转+定增”完成对盾安环境的收购,这是“A收A”的经典案例,;福建国资作为重整投资人完成ST实达的重组,叠加新资产注入预期,实达开始涅槃重生;钧达股份“分步收购+定增”实现资金闭环,始终抓住“控制权不变”来安排收购。

        根据目前的市场环境,盛世景集团提出“3+1+1”的公开市场特殊机遇投资策略。“3”即为原有的三大投资策略,一是优质上市公司战略投资,主要通过深化股东关系,优化治理结构,推动优质上市公司价值回归;二是困境上市公司重整投资,主要通过司法重组充分释放风险后,抓住确定性机会;三是并购重组交易机会投资,主要通过把握并购重组中高景气资产的估值溢价。在此基础上,盛世景新增了上市公司控制权交易及境外市场投资策略。

        在上市公司控制权交易实践中,邓维先生提出首先要满足地方政府和产业资本的不同诉求,其中地方政府主要诉求包括迁址、产业落地及资金流动性,产业资本主要诉求包括迅速证券化、扩大融资方式及快速整合产业链;其次,要对目标上市公司进行分类,根据不同类型的公司设计方案;同时,进行模式创新,如深度绑定产业资本带动金融资本、创设高流动性的基金产品、整合产业链带动并购基金的发展。

        最后,邓维先生介绍了盛世景集团的经典案例及储备项目。开云·平台期待能和更多合作伙伴一起把握市场机遇,助力更多上市公司迈向新篇章。


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